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成交量：36.5万手

成交额：3.55亿

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武汉中商(000785)收购居然新零售100%股权的重组方案引起市场关注，2月15日，公司就相关事项在深圳举行重大资产重组事项说明会。全景网对本次活动进行了全程图文直播。

根据武汉中商近期发布的交易预案，公司拟作价363亿元-383亿元收购居然新零售100%股权，标的公司是以中高端为经营定位、为顾客提供家庭设计和装修、家居建材等“一站式”服务的大型泛家居消费平台，截至 2018 年 12 月 31 日，居然新零售在全国共经营管理 284 家“居然之家”门店，处于行业领跑的优势地位。

15日下午，武汉商联集团董事郭岭、武汉中商董事长郝健、居然控股董事方汉苏、财务总监陈亮、居然新零售总裁王宁、财务总监朱蝉飞、董秘高娅绮以及独立财务顾问代表、法律顾问代表、审计机构代表等出席会议，与参会的中证中小投资者服务中心领导和各界媒体就本次重组的相关事项进行现场交流和沟通。

方汉苏在会议上从三个方面就居然新零售的估值基础进行分析。他表示，居然新零售成立近20年来，业务规模、营业收入和利润始终保持成长，且在未来可预见的较长时间也将保持增长，作为品牌运营商、轻资产企业以及践行“新零售”理念的公司，居然新零售受到了市场青睐。

在与同行的比较当中，方汉苏提出，居然之家在新零售方面领先于红星美凯龙，在智慧门店的改造、线上开店、“设计家”平台、智慧物流、居然管家等五个方面走在行业前列且初见成效。另外很多行业的服务内容、服务标准是居然之家首创的，“先行赔付”、“绿色环保装修”、“保价回购”等均是居然之家先行提出并践行的。

从成长性来看，居然新零售的市盈率也处在合理水平。2018年3月11日，阿里巴巴、太康人寿、红杉资本、工商银行等18家全国知名投资机构、金融机构以现金投资入股居然新零售，投后估值363亿，这是市场、投资人给予的价格，是投资人给予的价格，结合去年产生的净利润，方汉苏认为，居然之家363亿元-383亿元的估值代表了市场的基本看法。

对于未来的发展规划，王宁介绍，公司将围绕“一个核心，三个融合”的发展战略，进一步巩固居然之家在行业内的领先地位。一是加快三、四、五线城市实体店连锁步伐；二是加快线上线下融合步伐，打造家居行业新零售标杆；三是融合“大家居”和“大消费”，努力实现从“小家居”向“大家居、大消费和家居生活mall”的转型升级，打造家庭消费生态圈；四是融合产业链上下游，构建家居生态链。

王宁还就市场关心的武汉中商原有资产的处置作出说明。他表示，武汉中商在生活业态的百货购物中心方面具备优势，与居然新零售也是互补。对武汉中商的现有商业，一方面将通过业态融合，将其继续发扬壮大；另一方面，公司也将跟阿里一起合作对其使用新零售手段。

武汉中商集团股份有限公司董事长郝健补充说，把原有的资产置换出去并不在考虑范围之内，并购双方的共识就是创造一种新零售，希望通过跨界的融合和碰撞探索出新的业务模式。新的业务、新的团队、新的资产进入武汉中商，加上该公司现有的资产，双方对未来两项业务的融合充满信心。

据了解，截至2018年底，居然新零售的净资产为121.51亿元，此次作价溢价高达241.49亿元-261.49亿元，日前A股市场由于高溢价高商誉引发的“爆雷”事件也引起市场对于居然新零售高溢价的担忧。

郝健对此表示，一方面，武汉中商并购的是资产规模较大的居然新零售，通过定向增发形成总股本的增加，同时形成长期股权投资的增加，从财务准则角度考量，它是反收购，合并报表是大的合并小的。对于商誉可能形成的风险，公司将事先采取可识别、可控制、可对冲等系列手段，在相关审计评估事务过程当中完善后续的工作。

（文章来源：全景网）